Механика
Схема простая: меняем доллар на монету A, монету A на монету B, монету B обратно на доллар. Все три сделки идут на одной бирже, поэтому переводить ничего не нужно, сеть и комиссия за вывод роли не играют, а вся операция занимает секунды. Если после трёх обменов долларов стало больше — это связка.
Привлекательность схемы именно в этом: нет перевода — нет главного риска межбиржевого арбитража, когда цена уезжает, пока монета идёт по сети.
Первая ловушка: по какой цене считать
Курс в стакане несимметричен. Продавая монету, вы получаете цену покупателя; покупая — платите цену продавца. Разница между ними и есть спред.
Многие сканеры считают по средней цене, потому что так проще. На одном плече ошибка невелика, но плеч здесь три, и завышение получается примерно в полтора спреда. Для пар, где спред составляет сотые доли процента, это ровно тот порядок величины, который отличает прибыльную связку от убыточной. Поэтому в нашем сканере каждое плечо считается по своей стороне стакана.
Вторая ловушка: объём
Это главное. Связка исполнима ровно настолько, насколько хватает лучшей заявки в каждом из трёх стаканов. На мёртвой паре «связка» в пять процентов может означать заявку на два доллара.
Насколько это серьёзно, видно по числам. При проверке OKX у нас всплыл треугольник с доходностью 85 процентов и предельным исполнимым объёмом в ноль долларов: на одном из плеч висела заявка, по которой нельзя было купить ничего. У KuCoin четыре лучшие связки оказались такими же пустышками.
Поэтому предельный объём считается и показывается рядом с каждой связкой, а всё, что ниже ста долларов, отбрасывается: три сделки ради двух центов не стоят ни комиссии, ни риска.
Почему комиссия решает всё
Треугольники на крупных биржах живут в диапазоне от одной до пяти сотых процента. Три сделки при обычной ставке 0,1% стоят 0,3% — то есть съедают связку многократно.
Отсюда прямой вывод, который стоит принять до начала: при стандартных тейкерских комиссиях треугольный арбитраж на Binance, Bybit, OKX, KuCoin и Bitget сегодня не работает. Ни одна связка не покрывает издержек. Рынок эффективен, и всё, что появляется, подбирают роботы за доли секунды.
Работать схема может в двух случаях. Первый — нулевая или близкая к нулю комиссия: у MEXC мейкерский тариф на споте равен нулю, и там связки в сотые доли процента остаются в плюсе. Второй — мейкерское исполнение, когда вы не платите за спред, а зарабатываете на нём; но заявку в стакане ещё нужно дождаться, а за время ожидания цена на другом плече уедет.
Что запомнить
- Считайте по сторонам стакана, а не по средней цене.
- Смотрите на предельный объём раньше, чем на процент.
- Умножайте свою комиссию на три и сравнивайте с доходностью до комиссий.
- Если ваша ставка 0,1%, связка должна давать больше 0,3% — таких сегодня нет.