Визначення
Спред — це різниця між двома цінами. Якими саме, залежить від контексту, і плутанина тут коштує людям грошей.
Спред усередині одного ринку
У стакані заявок завжди дві ціни: bid — скільки дають за монету просто зараз, і ask — за скільки її готові віддати. Ask завжди вищий за bid, і різниця між ними і є спред стакана. Купивши за ask і одразу продавши за bid, ви відразу опинитесь у мінусі на цю величину — це вартість входу в ринок.
На BTC/USDT у Binance цей спред — соті частки відсотка. На неліквідній монеті він може бути 2–3%, і тоді сама купівля вже означає збиток.
Спред між біржами
Одна й та сама монета на різних майданчиках коштує трохи по-різному: десь більше покупців, десь закрите виведення, десь маркет-мейкер пішов. Різниця між найкращою ціною купівлі на одній біржі та найкращою ціною продажу на іншій — міжбіржовий спред. На це й дивиться розділ CEX-арбітражу.
Спред між ринками різного типу
Спот і ф’ючерс на одну монету — це різні ринки з різними учасниками, і їхні ціни розходяться. Різниця називається базисом, а платою за її утримання є ставка фінансування. Сюди ж належить різниця між ціною в пулі DEX і ціною на біржі.
Спред на P2P
На P2P спред особливо широкий, бо ціну ставить не алгоритм, а людина: мерчант закладає в неї свою маржу, ризик блокування картки й час на діалог. Тому різниця між найкращою купівлею та найкращим продажем у 3–5% там норма, а не аномалія.
Чому «чистими» завжди менше
Видимий спред — це ціна до вирахувань. Між ним і грошима на рахунку стоять чотири речі:
- Комісії угод. Їх завжди дві: купівля і продаж. На споті це зазвичай 0,1% + 0,1%.
- Комісія переказу. Виведення з біржі або газ у мережі. Не залежить від суми, тому вбиває дрібні угоди.
- Глибина. Найкраща ціна доступна на невеликий обсяг. Далі ви йдете стаканом угору, і середня ціна виконання гірша за перший рядок.
- Час. Поки триває переказ між майданчиками, ціна змінюється. На волатильній монеті за десять хвилин спред може зникнути або розвернутися.
Тому в усіх таблицях сервісу є окремий стовпець «Чистими» — і сортувати завжди потрібно за ним, а не за сирим спредом.
Правило, яке варто запам’ятати
Великий спред майже ніколи не подарунок. Розрив у 20–50% між майданчиками в дев’яти випадках із десяти означає одне з трьох: під одним тікером різні монети, закрите виведення, або в стакані немає грошей. Реальні арбітражні спреди скромні — частки відсотка й одиниці відсотків.