Как он устроен
Стакан — это список всех текущих заявок на монету, разложенный по цене. Сверху заявки на продажу (ask), снизу на покупку (bid), между ними — текущая цена. Рядом с каждой ценой указан объём: сколько монет готовы купить или продать именно по ней.
Когда вы нажимаете «Купить по рынку», биржа берёт самую дешёвую заявку на продажу. Если вашей суммы на неё не хватает, она переходит к следующей, подороже, потом к следующей. Средняя цена вашей покупки оказывается выше, чем та, что вы видели на экране. Это и есть проскальзывание — подробно о нём в отдельной статье.
Bid, ask и что они значат на практике
- Bid — лучшая цена, по которой у вас купят прямо сейчас. По ней вы продаёте.
- Ask — лучшая цена, по которой вам продадут. По ней вы покупаете.
- Спред — разница между ними, ваша мгновенная потеря при входе и выходе.
В таблицах сервиса мы всегда показываем именно ту сторону, которая вам нужна: если связка предполагает покупку на бирже — берётся ask, если продажу — bid. Сравнивать две средние цены было бы удобнее, но неверно.
Типы ордеров
Рыночный исполняется сразу по лучшим доступным ценам. Гарантирует исполнение, но не цену. На ликвидной паре разница незаметна, на тонкой — болезненна.
Лимитный исполняется только по вашей цене или лучше. Гарантирует цену, но не исполнение: если рынок ушёл, заявка так и висит. В арбитраже это опаснее, чем кажется — исполнилась одна нога связки, вторая нет, и вы остались с незахеджированной позицией.
Практическое правило: в связке, где обе ноги должны сработать, первой ставьте ту, что рискованнее исполнить — на менее ликвидной площадке. Вторая нога на ликвидном рынке исполнится почти наверняка.
Как оценить глубину
Суточный объём торгов и глубина стакана — разные вещи. Монета может иметь оборот в миллион долларов за сутки и при этом всего пару тысяч в стакане в каждый момент: объём делают боты, которые непрерывно ставят и снимают заявки.
Поэтому в разделе межбиржевого арбитража есть кнопка проверки глубины: она берёт реальные стаканы обеих бирж, проходит по ним на вашу сумму и показывает, что получится на самом деле. Регулярно выясняется, что связка с заголовком +19% на деле даёт минус.
Короткий чек-лист
- Смотрите не на цену, а на объём рядом с ней.
- Считайте среднюю цену исполнения на свою сумму, а не лучшую.
- Суточный оборот не заменяет глубину — проверяйте стакан.
- В связках из двух ног первой исполняйте ту, что на тонком рынке.