Централізована біржа
CEX (centralized exchange) — це компанія, яка тримає ваші монети в себе й веде внутрішній облік. Binance, Bybit, OKX, KuCoin працюють саме так. Коли ви купуєте на такій біржі, блокчейн не задіяний: змінюються рядки в базі даних біржі. Тому угоди миттєві й майже безплатні, а стакан заявок щільний.
Плата за зручність — довіра. Поки монети лежать на біржі, розпоряджається ними вона. Звідси й вимоги верифікації, і можливість заморозити виведення, і ризик втратити все, якщо майданчик впаде.
Децентралізована біржа
DEX (decentralized exchange) — це смартконтракт у блокчейні. Uniswap, PancakeSwap, Curve не зберігають ваші кошти: ви підключаєте свій гаманець і обмінюєте монети напряму з нього. Реєстрації немає, верифікації немає, доступ є в будь-кого.
Ціна на більшості DEX формується не стаканом, а формулою автоматичного маркетмейкера: у пулі лежать дві монети, і курс між ними залежить від їхньої пропорції. Що більша ваша угода відносно пулу, то сильніше вона зсуває ціну — це і є прослизання.
Порівняння по суті
- Зберігання коштів. CEX тримає монети в себе, DEX — ви самі у своєму гаманці.
- Швидкість. На CEX угода миттєва, на DEX чекаєте підтвердження блоку.
- Вартість. На CEX — відсоток від угоди, на DEX — комісія пулу плюс газ мережі, який не залежить від розміру угоди й робить дрібні обміни невигідними.
- Асортимент. На DEX нова монета з’являється в день запуску, на CEX — після лістингу, який може й не статися.
- Ризики. На CEX ризикуєте майданчиком, на DEX — помилкою у смартконтракті та власною неуважністю: переказ на неправильну адресу незворотний.
Чому різниця між CEX і DEX живе довше
Між двома централізованими біржами розрив закривається швидко: там працюють роботи з грошима на обох майданчиках одразу. Між CEX і DEX усе повільніше. Щоб закрити такий розрив, треба вивести монети з біржі в гаманець або навпаки, заплатити газ, дочекатися підтверджень. Тому розходження в кілька відсотків на свіжих токенах може триматися годинами.
Зворотний бік — такий арбітраж потребує більше підготовки: гаманець із запасом нативної монети на газ, розуміння, які мережі підтримує біржа для введення й виведення, і готовність до того, що газ у момент сплеску активності зросте в рази.
Що показує наш сервіс
Зараз SpreadRadar збирає дані централізованих майданчиків: дев’ять бірж по ф’ючерсах і споту та п’ять P2P-майданчиків. Це свідомий вибір — на CEX дані однорідні, обсяги перевірювані, а зв’язки зрозумілі новачку. Розбір DEX-частини ми даємо тут як теорію, щоб ви бачили картину цілком і розуміли, чому цифри на децентралізованих майданчиках можуть помітно відрізнятися від біржових.